Махинации с акциями

  Молотников А.Е.

Директор по правовым вопросам

Консалтинговой Группы «АСПЕКТ»

Махинации с акциями

(ЭЖ-ЮРИСТ № 3, 2004г.)

            С начала 90-х годов, когда в России вновь возникли акционерные общества, выпускавшие акции, начали появляться лица, желавшие завладеть этими ценными бумагами незаконным путем. В результате их действий страдали не только владельцы акций, но и сами акционерные общества, а также их партнеры по бизнесу. Каким образом уберечь себя и свою фирму от действий мошенников, как избежать добросовестному приобретателю акций негативных последствий махинаций с этими ценными бумагами и пойдет речь в этой статье.

            Наверняка, любой владелец ценных бумаг хоть раз, но задумывался над тем, что он не может в полной мере быть спокойным за сохранность принадлежащих ему акций. Действительно, подавляющее большинство акций российских эмитентов являются бездокументарными, то есть не имеющими своего отражения в материальном мире. Сведения об их владельцах хранятся в форме записи в специальных компьютерных программах, а еще реже (когда наличие небольшого количество акционеров позволяет вести реестр акционеров самостоятельно акционерному обществу) на бумажных носителях. Таким образом, собственник не имеет круглосуточного контроля над своими акциями. Если бы в России было разрешено хождение акций на предъявителя, которые выпускаются в документарной форме, проблема их сохранности решалась бы намного проще. При этом владелец ценных бумаг был бы спокоен, ведь нанятая им охрана постоянно несла бы дежурство около сейфа с акциями, а он сам мог бы в любой момент удостовериться в их сохранности, всего лишь открыв дверцу сейфа. Однако в наших условиях приходится обеспечивать сохранность акций совсем другими способами.

            Итак, всю совокупность посягательств на ценные бумаги можно разбить исходя из тех целей, которые ставят перед собой враждебные силы:

• основной целью является извлечение финансовой выгоды от последующей продажи похищенных акций;
• главной целью приобретения акций является получения контроля над предприятием, его имущественными активами.

В первом случае, как правило, страдают небольшие пакеты акций. Это вызвано следующими обстоятельствами:

            1) небольшие сделки с акциями вызывают меньше подозрений. Действительно, регистрируя переход права собственности на акции, реестродержатель уделяет особое внимание крупным сделкам, при этом возможна дополнительная проверка, что невыгодно преступникам.

2) завладев акциями необходимо как можно скорее их продать, чтобы получить прибыль. Однако, быстро найти покупателя на крупный пакет ценных бумаг - довольно сложное занятие, а продавая его небольшими частями велик риск привлечь к себе внимание не только со стороны проверяющих органов, но и со стороны пострадавшего.

3) собственник ценных бумаг может долгое время не замечать списания с его счета небольшого количества акций. Особенно это касается профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые ежедневно заключают большое количество сделок с акциями отечественных эмитентов.

            Для того чтобы противодействовать преступным посягательствам мошенников, необходимо ясно представлять себе порядок учета акционеров компании.

            Как известно, если в акционерном обществе больше 50 владельцев акций оно обязано передать реестр акционеров специализированному участнику рынка ценных бумаг- регистратору. Именно это лицо призвано учитывать акционеров компании, регистрировать переход права собственности на ценные бумаги, готовить список лиц имеющих право на участие в общем собрании акционеров и осуществлять иные действия связанные с акциями. Следует отметить, что реестр акционеров может вести только юридическое лицо, имеющее лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ (ФКЦБ).

            Как уже отмечалось учет ценных бумаг, принадлежащих каждому конкретному лицу, осуществляется на его лицевом счете, который открывается перед зачислением на него ценных бумаг.

Для открытия лицевого счета физическое лицо предоставляет следующие документы:

анкету зарегистрированного лица;

документ, удостоверяющий личность.

Физическое лицо обязано расписаться на анкете зарегистрированного лица в присутствии уполномоченного представителя регистратора или засвидетельствовать подлинность своей подписи нотариально.

Для открытия лицевого счета юридическое лицо предоставляет следующие документы:

анкету зарегистрированного лица;

копию устава юридического лица, удостоверенную нотариально или заверенную регистрирующим органом;

копию свидетельства о государственной регистрации, удостоверенную нотариально или заверенную регистрирующим органом (при наличии);

копию лицензии на осуществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг (для номинального держателя и доверительного управляющего), удостоверенную нотариально или заверенную регистрирующим органом;

документ, подтверждающий назначение на должность лиц, имеющих право действовать от имени юридического лица без доверенности.

Для того, чтобы акции перешли от одного лица к другому необходимо предоставить регистратору передаточное распоряжение, в котором собственник выражает свою волю по поводу принадлежащих ему ценных бумаг. При этом закон не требует предоставлять регистратору договор купли-продажи акций.

Таким образом мошеннику, желающему похитить акции необходимо подделать всего лишь один документ- передаточное распоряжение.

Это подтверждается случаем, имевшим место несколько лет назад. Так, некое общество с ограниченной ответственностью являлось владельцем 5 000 401 штуки обыкновенных именных акций нефтяной компании ОАО "Х".

В начале сентября 1999 года на основании передаточного распоряжения акции в количестве  700 000 штук были списаны реестродержателем со счета ООО и зачислены на счет нового владельца ЗАО «У». Через два дня между ЗАО «У» и ЗАО «Z» был заключен договор купли-продажи этих акций на сумму 15 миллионов рублей, в результате чего они и были зачислены на счет ООО «Z».

Спустя некоторое время генеральный директор общества с ограниченной ответственностью был неприятно удивлен, узнав о списании ценных бумаг. По факту мошенничества было возбуждено уголовное дело, в рамках которого проведены экспертизы подписей и печатей на передаточном распоряжении, будто бы подписанное генеральным директором ООО. Согласно заключению почерковедческой экспертизы «подпись генерального директора была выполнена не им собственноручно, а с использованием графического изображения его подписи "факсимиле", поэтому установить конкретного исполнителя подписи не представляется возможным, оттиск простой круглой печати общества с ограниченной ответственности нанесен не печатной формой простой круглой печатью ООО, представленной на исследование».

Иными словами мошенники подделали подпись генерального директора на передаточном распоряжении и изготовили по имевшемуся у них оттиску поддельную печать ООО.

Как видно из приведенного примера методы преступников по завладению акциями не отличаются оригинальностью. Основным их приемом является обычная подделка документов. Различаются лишь документы, подаваемые регистратору.

В частности совсем недавно в январе этого года к одному регистратору обратились два физических лица. Они предоставили нотариально удостоверенные доверенности от имени нескольких акционеров крупного металлургического комбината. Согласно тексту доверенностей они наделялись правом осуществления всех действий с ценными бумагами, принадлежащими доверителям. Соответственно к доверенностям прилагались передаточные распоряжения о переводе части акций на счета третьих фирм, подписанные заявителями.

Преступники рассчитывали на то, что регистратор не станет вникать в характер их взаимоотношений с собственниками акций и без лишних проволочек осуществит перевод ценных бумаг с одного лицевого счета на другой. Так бы оно и произошло, если бы сотрудники регистратора не отличался скрупулезностью и разумной долей скептицизма. Как известно, срок исполнения поручений на осуществление операций с ценными бумагами составляет три дня, поэтому регистратор принял документы и предложил преступникам прийти в обусловленное время. В течение этого срока регистратором было установлено, что нотариуса удостоверившего документы не существует. Кроме того, связавшись с собственниками ценных бумаг, реестродержатель установил, что они не давали поручения на совершения подобных сделок с ценными бумагами. Таким образом, стало ясно, что имеет место попытка хищения акций, в связи с чем генеральный директор регистратора и обратился в правоохранительные органы.

Спустя три дня преступники были задержаны органами правопорядка, когда они явились к регистратору за получением выписок из реестра акционеров, подтверждающих их права на похищенные ценные бумаги. Стоит ли говорить о важности проведенной операции, ведь рыночная стоимость пакета акций, который пытались похитить составляет порядка нескольких миллионов долларов.

В некоторых случаях махинации с ценными бумагами пытаются осуществить лица близкие к собственнику ценных бумаг, например, руководители юридических лиц. Известен случай, когда генеральный директор одной компании в течение длительного срока заключал договоры купли-продажи ценных бумаг, принадлежащих возглавляемой им фирме. Причем эти акции продавались третьей компании по номинальной стоимости, в то время, когда рыночная цена была больше номинала в 30 раз. Стоит ли говорить, что единственным участником ООО, приобретавшего акции была родная сестра упомянутого генерального директора.

В другом случае, фирма, владеющая пакетом акций одного предприятия, выдала своему сотруднику, занимавшему должность заместителя финансового директора, доверенность на право совершения сделки по продаже этих ценных бумаг. Предполагалось, что договор будет заключен с определенной компанией. Сумма сделки составляла несколько десятков миллионов рублей. Несмотря на то, что сотрудник проработал в фирме три года и был на хорошем счету, он реализовал этот пакет акций совершенно другому юридическому лицу, получил в качестве оплаты банковские векселя. Финансист, по должности имеющий к тому же  доверенность и на совершение операций с векселями, в этот же день предъявил полученные векселя к оплате, указав расчетный счет на который следует перечислить денежные средства. После этого деньги еще несколько раз переводились на различные счета, пока их следы не затерялись где-то на Кипре, вполне возможно, что и удачливый финансист нашел свое прибежище именно там.

Таким образом, хищение ценных бумаг может нанести существенный вред их собственникам, но не меньшую, а в некоторых случаях и большую опасность подобные незаконные действия представляют для лиц, которые приобрели похищенные акции у мошенников.

Рассмотрим случай, произошедший летом 2000 года в городе Москве. Закрытое акционерное общество обратилось к регистратору с требованием перевода на него небольшого количества акций одной энергетической компании, принадлежащих некоему ООО. Реестродержатель, сверив подпись генерального директора и оттиск печати на передаточном распоряжении, с имевшимися у него образцами произвел операцию по списанию со счета общества с ограниченной ответственностью искомого количества ценных бумаг. Днем позже ЗАО продало указанный пакет акций одному профессиональному участнику рынка ценных бумаг.

Месяц спустя общество с ограниченной ответственностью обратилось в следственные органы с просьбой возбуждения уголовного дела по факту хищения указанный ценных бумаг. В результате было установлено, что подпись и оттиск печати на передаточном распоряжении были подделаны. Установить местонахождение исполнителей преступления не удалось. В то же время ООО подало виндикационный иск к приобретателю акций, требуя от последнего вернуть приобретенные акции. Суд, руководствуясь действующим законодательством, постановил ответчика вернуть истцу приобретенные ценные бумаги. Разумеется, никто не отнимал у проигравшей стороны право взыскания уплаченной за акции денежной суммы с закрытого акционерного общества, но на балансе этого юридического лица находилось всего лишь одна тысяча рублей, в то время как ущерб равнялся 3 миллионам рублей. Кроме того, конкуренты ответчика постарались раздуть из произошедшего скандал- в прессе появились публикации, в которых намекалось на то, что эта компания неоднократно замечалась в приобретении краденых акций. Таким образом, добросовестный приобретатель ценных бумаг не только потерял крупную денежную сумму, но и был вынужден восстанавливать «подмоченную» репутацию.

Этот пример говорит о том, с какой тщательностью следует проводить работу, предшествующую заключению договоров по приобретению акций. Ведь в конце концов крайним оказывается ничего не подозревающий покупатель акций.

Справедливости ради необходимо сказать, что если акции действительно были проданы их собственником, он не имеет права истребовать их обратно у добросовестного приобретателя.

Фонд государственного имущества обратился в арбитражный суд с иском к открытому акционерному обществу и обществу с ограниченной ответственностью о применении последствий недействительности ничтожной сделки, заключенной ответчиками, в соответствии с которой второй ответчик - общество с ограниченной ответственностью продал первому 1500 акций.

При рассмотрении дела суд установил, что истец, осуществляя продажу акций акционерного общества, созданного на основе приватизированного государственного предприятия, продал 2000 акций ООО (второму ответчику). Эта сделка впоследствии была признана недействительной, поскольку в соответствии с законодательством указанные акции должны были размещаться по закрытой подписке среди определенного круга лиц (предприятий и работников той отрасли, к которой относилось приватизированное предприятие). Суд, вынесший решение о признании сделки недействительной, обязал стороны возвратить все полученное по сделке, но решение в этой части не могло быть выполнено, поскольку общество - покупатель к моменту рассмотрения спора продало ранее приобретенные акции: 500 - физическим лицам и 1500 - открытому акционерному обществу (первому ответчику).

Фонд имущества, добиваясь возврата акций, заявил требование о применении последствий недействительности сделки, заключенной между ответчиками, считая, что она также является ничтожной, поскольку продавец не имел права отчуждать указанные акции.

Арбитражный суд отказал фонду государственного имущества в удовлетворении иска. Решение было правильным в связи с тем, что фонд произвел отчуждение акций по собственной воле.

Разумеется, преступное завладение акциями отражается и на самом эмитенте, главным образом в имиджевом плане- какому предприятию захочется оказаться в центре скандала по поводу выпущенных им ценных бумаг.

Все вышеизложенное говорит о необходимости принятия целого комплекс мер для того, чтобы противостоять деятельности мошенников. В качестве таких мер могли бы выступить следующие:

1) Установление неформальных отношений с руководством или сотрудниками регистратора.

Как уже стало ясно, регистратор, получая передаточное распоряжение, не обязан досконально изучать обстоятельства сделки. Он всего лишь проверяет соответствие подписи и печати на передаточном распоряжении хранящимся у него образцам. Разумеется, при этом не проводятся специальные криминологические экспертизы, которые могли бы выявить подделку. В то же время, предотвратить хищение можно лишь на этом этапе. Вот почему разумные владельцы ценных бумаг, а также сами эмитенты стремятся иметь хорошие отношения с представителями регистратора. В конце концов, сотруднику реестродержателя не так уж и сложно позвонить по оставленному собственником акций телефону и выяснить действительно ли он намерен продать ценные бумаги.

2) Наделение полномочиями по распоряжению ценными бумагами, находящимися на балансе компании, исключительно ее генерального директора.

Известно, что легче проконтролировать одного руководителя общества, нежели несколько сотрудников, имеющих соответствующие доверенности. Эта мера позволит избежать недобросовестности со стороны сотрудников компании, решивших нажиться на ее капиталах. Дело в том, что если впоследствии будет доказано, что при продаже акций использовались подложные документы- ценные бумаги будут возвращены ее первоначальному владельцу. Совершенно другая картина будет иметь место при продаже ценных бумаг уполномоченным лицом компании. Ведь в этом случае придется доказывать суду, что компания не имела намерения продавать их покупателю. Если же доверенное лицо продав акции необходимому покупателю просто-напросто скроется с вырученными от сделки деньгами- ценные бумаги не будут возвращены продавцу.

3). Если реестр акционеров ведется самостоятельно эмитентом, необходимо специально обучить лицо, непосредственно занимающееся этой деятельностью.

4) Осуществляя приобретение ценных бумаг необходимо очень тщательно исследовать обстоятельства предыдущих сделок с приобретаемыми акциями.

Целесообразно установить предыдущих владельцев ценных бумаг и связаться с ними, чтобы выяснить действительно ли они продавали указанный пакет акций. Здесь всегда следует помнить, что при возврате акций их первоначальному владельцу всегда будет страдать последний владелец ценных бумаг, рискующий не только потерять их, но и не получить заплаченные деньги.

Как уже отмечалось выше, иногда целью приобретения акций является получения контроля над предприятием, его имущественными активами.

Способы, при помощи которых происходит завладение ценными бумагами мало чем отличаются от приемов, используемых обычными мошенниками. Другое дело, что в данном случае акции приобретаются не для последующей перепродажи. Довольно часто лица, получившие акции намереваются доказать в судебном порядке свои права на эти ценные бумаги. В ряде случаев это довольно просто сделать, например, при использовании сотрудников бывшего владельца, а также неформальной поддержке со стороны представителей судейского сообщества.

В других же случаях это осуществляется, чтобы выиграть время. Так, летом 2000 года ЗАО «Х» обнаружило, что с ее лицевого счета странным образом испарилось 10% голосующих акций, одного провинциального мясоперерабатывающего комбината. Мошенники использовали поддельную подпись генерального директора и оттиск печати. Необходимо отметить, что ЗАО «Х» совместно со своими стратегическими партнерами контролировало 51% обыкновенных акций этого предприятия. Остальные пакеты акций были распылены между различными физическими и юридическими лицами. Незадолго до странного исчезновения ценных бумаг конкурирующая группа компаний начала скупку акций комбината и к началу описываемых событий ей удалось аккумулировать 42% акций общества. Через некоторое время после исчезновения ценных бумаг, атакующие компании инициировали проведение внеочередного собрания акционеров, на который выносился вопрос о досрочном прекращении полномочий старого генерального директора и избрании нового. К моменту проведения собрания уже было возбуждено уголовное дело по факту хищения акций, кроме того, на них был наложен арест, запрещающий новому владельцу голосовать ими. Однако даже эта мера не спасла генерального директора от увольнения, ведь ЗАО «Х» совместно со своими партнерами не могли распоряжаться похищенными 10 % акциями, чтобы вернуть их, необходимо было дождаться решения суда. Таким образом, на проведенном собрании у противоположной стороны было больше голосов, чем у обороняющихся партнеров, а отсутствие некоторых акционеров позволило беспрепятственно заменить генерального директора. Месяц спустя решением суда спорные акции были возвращены ЗАО «Х» однако это не помогло ему вернуть контроль над комбинатом- новый генеральный директор довел его до банкротства, а что происходит дальше с компаниями в этой ситуации объяснять излишне.

Иногда при осуществлении массовой скупки акций приходится сталкиваться со следующим способом хищения ценных бумаг. Во многих компаниях, созданных в процессе приватизации до сих пор среди акционеров числится большое количество физических лиц. При этом владельцы ценных бумаг никогда не были у регистратора для того, чтобы оставить образец своей подписи. Если кто-либо захочет приобрести у такого лица акции, регистратору необходимо предоставить не только передаточное распоряжение, но и т.н. анкету зарегистрированного лица с образцом его подписи удостоверенную нотариально. В такой ситуации скупщики могут подкупить нотариуса, чтобы он удостоверил подпись человека при его отсутствии или подделать подпись и печать нотариуса. При этом бывший владелец ценных бумаг еще очень долго будет считать себя акционером, а если и узнает о списании ценных бумаг, вряд ли начнет поднимать скандал, решив, что его в очередной раз обокрало государство. Однако, если скупка осуществляется самим генеральным директором акционерного общества существует менее затратный и менее рискованный способ.

В соответствии с действующим законодательством зарегистрированное лицо вправе удостоверить подлинность своей подписи печатью и подписью должностного лица эмитента. Исходя из этого, директор свои приказом поручает кому-либо из своих доверенных лиц заверить подписи акционеров на анкетах, которые, разумеется, подделываются. При этом подписи на анкетах и передаточных распоряжениях будут идентичны и не вызывают подозрения у регистратора.

Таким образом, махинации с ценными бумагами прочно вошли в повседневную жизнь отечественных предпринимателей. К сожалению, следует констатировать, что от преступных посягательств не застрахован ни простой работник маленького акционерного общества, ни паевой инвестиционный фонд, приобретающий акции крупнейшей нефтяной компании России. Для того, чтобы избежать этих негативных моментов необходимо использовать методы разумной предосторожности и всегда помнить, что бездокументарные акции, являются лакомым куском для доморощенных корпоративных стервятников.